据韩国证券存托结算院旗下SEIBro数据，截至2026年3月9日，最近一个月韩国投资者净买入创新药ETF（代码：159992）达148.09万美元，成为其重点加仓的A股相关标的之一。（数据来源：SEIBro，截至2026.3.9；资料参考：中国基金报《利器来了，韩国股民一键买入中国AI半导体》，2026.3.10）
引起海外投资者关注的创新药板块有哪些积极的变化？
政策端｜创新药再迎政策暖风
今年政府工作报告再次提出“推动创新药和医疗器械高质量发展”，同时也要“加快发展商业健康保险”，这将如何利好创新药？（资料参考：第一财经《政府工作报告连续三年点名“创新药”，今年聚焦商保支付保障》，2026.3.5）
1、定位升级
在2026年政府工作报告中，生物医药首次以新兴支柱产业的定位被提出。机构认为，这一表述背后体现的是国内生物医药产业质量和规模的快速提升。生物医药产业兼具民生属性和产业属性，本次定位的提出有望进一步加强生物医药的产业属性，其战略地位有望进一步提升。（资料参考：平安证券《医药行业点评：生物医药列为新兴支柱产业战略地位提升》，2026.3.6）
2、支付保障完善
此次政府工作报告也进一步强调，加快发展商业健康保险，推动创新药和医疗器械高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求。有行业人士指出，基本医保的定位是“保基本”，而商保则更偏重于前沿、高值的药物，两者互补既有利于推动创新药产业的高质量发展，也可以满足群众多重健康需求的目标。（资料参考：澎湃新闻《打造生物医药等新兴支柱产业，培育发展脑机接口等未来产业，传递了哪些信号》，2026.3.5）
3、产业环境优化
2025年政府工作报告就提出“优化药品和耗材集采政策”，而最新的政府工作报告再次延续了“优化”的集采基调，提出“优化医药集中采购和价格治理”。（资料参考：澎湃新闻《打造生物医药等新兴支柱产业，培育发展脑机接口等未来产业，传递了哪些信号》，2026.3.5）
有机构认为，优化医药集采有望进一步降低群众支付负担，改善民生同时亦提升医保使用效率，为临床价值付费，推动医保“价值购买”，从而进一步引导药企创新驱动发展。（资料参考：中邮证券《打造生物医药等新兴支柱产业，健全医疗保障体系，推动商保和创新发展》，2026.3.9）
产业端｜创新药的核心逻辑未变
除了政策支持外，从产业层面看，当前港股创新药核心逻辑未变。
随着商业化能力提升，创新药企迎来扭亏为盈的关键拐点。从已披露的2025年业绩快报数据来看，不少企业2025年实现净利润增长或减亏。新药放量及BD授权收入成为主要因素，多家创新药头部企业已率先实现扭亏为盈。（资料参考：证券日报《“出海”提速创新药企迎业绩拐点》，2026.3.9）
2026年，国产创新药出海持续升温、势头强劲。医药魔方数据显示，截至2026 年3月6日，2026年中国创新药出海BD交易已累计达成总包金额568亿美元、首付款33亿美元。其中，总包金额已达到2025年全年的41%，超过2024年全年水平；首付款金额相当于2025年全年的46%。分析称，从行业BD持续兑现和已经BD管线持续推进的角度看，短期股价波动并未改变创新药出海长期成长逻辑，在国内工程师红利和政策支持下，中国创新药出海是长周期产业趋势，坚定看好2026年BD持续兑现。（资料参考：东吴证券《医药生物行业跟踪周报：两会将创新药列为新兴支柱产业，26年BD出海再提速》，2026.3.8）
市场端｜外资借道ETF“逆势布局”
二级市场方面，A股、港股医药板块自去年9月开始进入阶段调整期，较2025年高点已出现显著回撤，经过持续的估值消化，当前关注性价比或凸显。根据Wind数据，截至2026年3月9日，港股通创新药指数（987018.CNI）、CS创新药指数（931152.CSI）的市盈率（TTM）为33.81倍、42.94倍，近十年历史分位点仅为21.87%和50.06%，性价比或较高。同时，叠加持续向好的基本面变化，创新药板块吸引了国际投资者进行布局。
（数据来源：Wind，统计区间：2016.3.10至2026.3.9）
有机构表示，创新药企业扭亏节点或到来，全年临床数据催化密集，叠加已BD出海管线海外临床进展顺利，看好创新药板块机会。（资料参考：国金证券《创新器械进入加速阶段，看好国产龙头发展机遇》，2026.3.1）
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